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  • 全球央行年会,美国拉响警报

    发布日期:2023-10-12 15:18    点击次数:169

    (原标题:全球央行年会,美国拉响警报)

    每年8月下旬,美国怀俄明州西北部的山野度假胜地杰克逊霍尔都会吸引全世界的目光。

    一年一度的全球央行会议在此召开,各国央行官员齐聚,讨论美国和世界经济面临的重要经济问题。

    近年来,一些重要政策转变都是通过央行年会这个平台向市场提前释放信号,因此,该年会也有全球货币政策拐点“晴雨表”之称。

    当地时间8月24日至26日,2023年的全球央行年会召开,主题是“全球经济的结构变化”。

    美联储主席鲍威尔当地时间25日发表讲话,呼吁在抗击通胀方面提高警惕,并警告称,未来可能还会进一步加息。

    这段讲话结束后,美股三大指数集体跳水,道指最大跌幅超300点,纳指由涨超1%直接转跌。随后市场震荡上行,截至收盘,纳斯达克指数收涨126.67点,涨幅0.94%,报13590.65点;道琼斯指数收涨247.48点,涨幅0.73%,报34346.90点;标普500指数收涨29.40点,涨幅0.67%,报4405.71点。纳指、标普结束之前连续三周下跌的趋势。




    再放出鹰派信号

    美联储向来是全球央行年会上的主角。

    2022年3月以来,美联储连续11次加息,将联邦基金利率从零提升至目前的5.25%-5.5%区间。

    加息的直接影响就是,通胀从9.1%的峰值压低到目前的3.2%。

    不过,鲍威尔在本次央行年会上指出,降通胀虽然已经取得了进展,但还远远没有完成。要恢复价格稳定,还有相当长的路要走。

    他指出,美联储在考虑进一步行动时将保持灵活性,但几乎没有迹象表明会在短期内开始放松货币政策。

    虽然市场预计本轮加息周期已接近尾声,但鲍威尔的鹰派发言又给市场泼了一盆冷水。近期公布的美联储7月政策会议纪要也显示出美联储内部的矛盾。

    在7月的会议上,有两位官员赞成维持利率稳定,但大多数美联储官员都认为通胀存在重大上行风险,这反过来可能需要进一步收紧政策。

    美联储7月会议纪要也显示“通胀仍有上行风险,不排除继续加息可能”,重申利率将维持在较高水平。

    此外,近期劳动力市场活动和消费者支出指标也还在持续走强,这可能让美联储对通胀能否持续回落的前景感到不安。

    美国商务部15日公布的数据显示,美国7月零售销售月率录得0.7%,超出市场预期的0.4%,为2023年1月以来最大增幅;6月数据也从0.2%上修至0.3%。扣除机动车和汽油消费,7月核心零售金额环比涨幅达1%。

    波士顿联储行长Susan Collins近日也表示,“我们可能需要再加一点,现在可能已经非常接近于可以长时间维持利率不变的水平”。

    她说:“我认为我们极有可能到了可以在相当长一段时间内按兵不动的程度,至于利率顶部在哪里,我现在不会做出暗示。”

    费城联储行长Patrick Harker认为,现在有两件事正在进行:第一,联邦基金利率处于限制性区域,所以不妨让它维持一段时间;第二,我们正在持续缩表,降低货币政策宽松性。

    9月或暂停加息

    鲍威尔在讲话中承认,风险是双重的。过少行动可能会导致通胀变得根深蒂固,过多的行动则可能对经济造成不必要的伤害。

    美联储下一次利率决议在9月。鲍威尔表示,“我们将谨慎行事,决定是进一步收紧货币政策,还是保持政策利率不变,要等待进一步的数据。”

    CME美联储观察工具最新显示,市场预计美联储9月会议上暂停加息的概率为84.5%,加息25个基点的概率为15.5%;预计11月会议继续暂停加息概率为49.8%,加息25个基点概率为43.3%,加息50个基点概率为6.9%。

    太平洋投资管理公司经济学家蒂芙尼·威尔丁认为,美国消费者有更多的回旋余地,降低了近期经济衰退的可能性,虽然经济在今年下半年仍可能面临各种不利因素,但最近的数据表明,面对更高的利率,消费者和经济可能会保持惊人的弹性,这反过来意味着,美联储可能不仅按兵不动,而且可能宣布明年进一步加息,这并非不可想象。

    2022年,鲍威尔在央行年会发表演讲后,股市在一周内大跌了3.2%,其鹰派言论引发的“寒气”在市场上持续萦绕不散。

    鲍威尔当时警告称,将通胀率拉回2%的目标是美联储的重中之重,即使这可能会给美国家庭和经济带来痛苦。



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